侯宁说之三十六 布局与脱贫:股市的定位与方向

70

微博:侯宁

发表于:09.12 00:10

我快乐着你们的快乐,也悲伤着你们的错误

证监会主席刘士余最近在上交所会员大会上如此改编了苏芮的《牵手》,借以表达他和会员们的“心心相印”!但明眼人都看得出,刘主席也在表达他的某种不满,颇有点恨铁不成钢的味道。

但无论如何,秋来了,该有收获了。刘士余对证监系统的布局也大致有了雏形。

我曾在五月和七月的两篇文章谈到刘士余主席的“摸底”和“布局”。从目前看,随着证监会创新部的撤销,以及人行原“金融稳定局局长”宣昌能履新证监会主席助理,证监系统的人事布局已基本完成。透露出来的信号也很明显:“金融创新”暂且靠后,“金融稳定”升至最紧要的位置,按照刘主席最新讲话便是,“一、牢牢把握任何时候都坚持依法从严全面监管理念,绝不手软,会动真格的;二、坚持守住不发生系统性风险的基本底线

“从严监管”,大家都看到了,每周末,“证监会发布”几乎都会公布几个被处罚的违规违法倒霉蛋,而且还把欣泰电气毫不客气的清除出了A股市场并送上了法庭,最近还推出了被市场人士称为“最严新规”的重组套餐,使得借壳套现的成本大幅上升,规定“在交易过程中从该等主体直接或间接受让该上市公司股份的特定对象,应当公开承诺36个月内不转让。对原控股股东与新进入的控股股东一致要求锁定36个月,其他新进入的股东从目前的12个月延长到 24个月。这样一来,借壳的成本便高了许多,要么别来A股借壳,来了就别想那么快就套现。

显然,这等新规的初衷是好的,有诚意的重组是为了让上市公司变得更好,当然不会急于套现,借壳股东长期持有也有利于股价稳定。目的当然也是为了让市场变得稳定。但显然,刘士余布局的重点已经有行业摸底、人事安排转向股市制度建设。或许,这才是刘主席真正要做的份内大事。

大家知道,一个市场的好坏,中国股市是否能走出“牛短熊长”的历史怪圈,必须依靠制度改革和完善。否则,不过是“一朝天子一朝臣”式的得过且过罢了。就此而言,刘士余要走的路还很长,比如拿退市机制来说吧,目前A股年化退市率仅为0.36%,远低于美股的7.36%,且A股主动退市占比仅为15.3%,也远低于纽交所的67%

再比如上市公司分红机制等等,需要改善的空间还很大。除此之外,为中国股市引入长线投资资金也是本届证监会需要努力的目标,不能说搞个中国式401K吧,至少养老金入市的事儿还需要争取时间争取份额,力争把中国股市的长线资金池做大做强——人社部新闻发言人李忠722日不是说了嘛下一步将研究制定养老保险制度改革总体方案及职工基础养老金全国统筹方案、完善个人账户政策、渐进式延迟退休年龄方案,加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策,尽快启动养老基金委托投资。下文呢?说好的那6000亿呢?

毕竟,金融稳定,守住不发生系统性风险的基本底线,并不等于让股市变成死水一潭。上周的股市动辄每天波动十几个点,已经让市场中人昏昏欲睡。此时,若一味强化监管,却再无增量资金介入,存量资金也便没了做多的激情。“大力发展直接融资市场”便可能沦为空想。

当然,这绝不会是刘主席的初衷,所以在上交所会员大会上他表示深港通开通在即,沪伦通也在抓紧研究中,总算是给市场打了点气。只是其作为证监会扶贫小组组长,主席其后关于给贫困地区开上市并购发债等方面的“绿色通道”又让市场人士感觉像吃了苍蝇中国股市真是“任重道远”啊,除了给国企脱困,还得给贫困地区输血啊!这难道是“市场化法制化国家化方向”?

一时间,微博微信中叹息声不断,让我马上想到了零八年我关于中国股市定位的思考http://www.southmoney.com/caijing/gushipinglun/caijing_75729.html,但愿证监会能在“绿色通道”上严把质量关,注重信用建设,别再重蹈覆辙!

刘士余在会员大会爷爷说了这样的话么“我们证监会、交易所、券商、投行等要一起努力,举全行业之力(不是洪荒之力),要在国际上打出一条路来。要舍得花点钱,引进点人才。一个人也好一个行业也好,如果没有点梦想没有点追求没有点情怀,也走不远。”而我想说的是,想要走得远,单有情怀是不行的,还得定位准,方向正啊!